Introdução: No primeiro trimestre de 2025, a CSN Mineração apresentou um resultado financeiro negativo, revertendo o lucro obtido no período anterior. Essa mudança foi principalmente influenciada pela variação cambial que afetou o caixa em moeda estrangeira. Apesar dessa reversão, a empresa manteve avanços operacionais importantes e anunciou a distribuição de dividendos aos acionistas.
Desempenho Financeiro e Operacional da CSN Mineração
A receita líquida ajustada da companhia alcançou R$ 3,41 bilhões no 1º trimestre de 2025, o que representa uma queda de 12,7% em relação ao trimestre anterior. Esse resultado foi impactado pela sazonalidade e pelo volume reduzido causado pelas chuvas, que afetaram o transporte. Entretanto, em comparação ao mesmo período do ano anterior, houve um crescimento significativo de 21,7%, impulsionado por melhorias operacionais e um câmbio mais favorável.
Custos, Lucro e Margens
- O custo dos produtos vendidos (CPV) totalizou R$ 2,24 bilhões, 5,3% maior que no 4T24, influenciado pela aquisição de minério de maior qualidade, com frete mais elevado.
- O custo caixa por tonelada (Custo C1), indicador chave da competitividade no setor, foi de US$ 21,00/t, apresentando leve aumento de 2,9% em relação ao trimestre anterior, mas queda de 11% na comparação anual, refletindo eficiência operacional.
- O lucro bruto chegou a R$ 1,17 bilhão, queda de 34,1% em relação ao trimestre anterior, com margem bruta de 34,4%, afetada pela menor diluição dos custos fixos. Porém, quando comparado ao ano anterior, houve aumento de 28,4% no lucro bruto e melhora de 1,8 ponto percentual na margem.
Outros Resultados e Impacto Cambial
As despesas gerais e administrativas atingiram R$ 57,6 milhões, crescimento de 16,9% na comparação trimestral devido a custos pontuais, mas uma redução de 21,1% na base anual, mesmo com maior volume de vendas. O resultado de equivalência patrimonial foi de R$ 37 milhões, 16,4% menor que no trimestre anterior, afetado por sazonalidade e redução da movimentação na ferrovia MRS.
O resultado financeiro apresentou forte impacto negativo de R$ 1,32 bilhão, resultante da desvalorização do real, que diminuiu o valor em moeda local do caixa mantido em dólar pela empresa.
Distribuição de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio
O Conselho de Administração da CSN Mineração aprovou o pagamento de R$ 1,3 bilhão em dividendos e juros sobre o capital próprio, distribuídos em R$ 1,09 bilhão de dividendos intercalares e R$ 210 milhões de juros. Os acionistas que estiverem na base até a segunda-feira, dia 12, receberão esses valores, enquanto as ações serão negociadas “ex-proventos” a partir da terça-feira, dia 13. O pagamento ocorrerá até o fim do ano, em data a ser definida pela companhia.
Conclusão
Embora a CSN Mineração tenha apresentado prejuízo no primeiro trimestre de 2025, o principal causador foi o efeito cambial, enquanto a empresa manteve sua competitividade operacional e apresentou crescimento na receita anual. Além disso, o anúncio do pagamento de dividendos reforça o compromisso da companhia com seus investidores, mesmo em um cenário desafiador.
